医药领域政策密集出台,机构建议关注五类投资机会

2019-08-09 16:18 来源:东方财经网

​医疗板块今日表现强势,截至收盘,天目药业、海思科涨停,太龙药业涨超7%,广生堂、智飞生物、沃森生物、药石科技等纷纷上涨。近期,医药领域政策密集出台,有利于行业的发展创新,分析认为确定性无忧的医药生物板块渐渐成为近期A股市场避险资金的选择。

医药领域政策密集出台

国务院办公厅印发《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》指出,积极发展“互联网+服务业”。支持社会资本进入基于互联网的医疗健康、教育培训、养老家政、文化、旅游、体育等新兴服务领域,改造提升教育医疗等网络基础设施,扩大优质服务供给,满足群众多层次多样化需求。鼓励平台进一步拓展服务范围,加强品牌建设,提升服务品质,发展便民服务新业态,延伸产业链和带动扩大就业。

此外,针对高值医用耗材价格虚高、过度使用等问题,国办此前印发《治理高值医用耗材改革方案》。国家医疗保障局表示,此次综合改革将借鉴11城市药品集中带量采购,以量换价,招采合一的做法推进改革。高值医用耗材是指直接作用于人体、对安全性有严格要求、临床使用量大、价格相对较高、群众费用负担重的医用耗材。近年来,由于临床使用广泛,高值医用耗材价格虚高、过度使用是导致百姓就医负担过重的重要因素。从源头治疗,覆盖生产、流通、使用全链条,涉及价格、质量、支付、监管等方面,进行疏堵结合、三医联动的综合改革,是此次国家治理高值医用耗材的思路。

医药生物行业有五类投资机会

光大证券指出,近一个多月来,医药生物行业政策密集发布的趋势一直在延续。7月4日,《定制式医疗器械监督管理规定(试行)》正式发布。7月10日,国家药监局发布《医疗器械产品注册项目立卷审查要求(试行)》。7月12日,国家医保局召开“4+7集采扩面企业座谈会”,继上半年第一批带量采购试点的25个品种中标价在“4+7”城市陆续落地执行后,国家医保局又计划扩大试点,在全国范围内进行这25个品种的带量采购。7月15日,国务院出台了《健康中国行动(2019—2030年)》等相关文件。一系列政策普遍有利于行业的发展创新。在内外部环境充满不确定性背景下,确定性无忧的医药生物板块渐渐成为近期A股市场避险资金的选择。

万联证券表示,展望三季度及下半年度医药板块投资行情,整体无需悲观。美联储近期的降息将带动全球新一轮降息潮,从而带动提升全球市场风险偏好。近期处于行业中报披露期,从以披露的中报业绩看,医药板块中部分优质白马股以及中小市值成长股均有不错的业绩表现,短期内也获得较多资金青睐。不同板块之间比价效应带来的估值映射。与此同时,目前市场对带量采购事件对行业的影响及未来演变已有较为充分预期,下半年医药行业出现超预期的利空事件影响概率较低,市场投资信心有望恢复。短期投资建议方面:建议继续关注受益于创新药产业爆发的CRO/CMO 中优质龙头个股及优质创新药标的;关注处在高景气度细分领域、当前估值合理且业绩保持较快增速的优质成长领域板块,如生长激素、创新疫苗等;中报业绩超预期的相关个股。

国盛证券认为,政策、信息化基础设施完善、数据互联互通等多方共振,医疗信息化行业创新业务变现逐渐迎来拐点,看好在互联网医疗领域深度布局,盈利模式不断探索的公司,推荐卫宁健康、创业慧康、和仁科技、思创医惠、东华软件。

方正证券指出,考虑到医药生物行业控费降价整体政策趋势持续但边际有所改善、兼顾企业自身中长期基本面因素和估值,我们认为医药生物行业或有以下五类投资机会:

一是,长期逻辑向好、业绩持续高增长的医药消费和医疗服务。

具备长期逻辑的政策免疫标的自去年以来已越来越得到市场的广泛认可。考虑到医保资金紧张状态将在长期内持续存在,政策免疫的医药消费品&医疗服务标的仍是医药生物最值得重视的投资方向。下半年估值切换时点即将到来,医药消费品&医疗服务将是最确定能够实现估值切换的医药细分子行业。建议重点关注通策医疗、我武生物、长春高新、泰格医药、欧普康视、爱尔眼科。

二是,受益于分级诊疗和技术升级的医疗器械。

综合医疗器械行业空间大、受益于政策支持和分级诊疗、进口替代等,我们推荐迈瑞医疗(医疗器械行业巨头)、健帆生物(血液灌流器行业龙头)、鱼跃医疗(消费升级叠加老龄化,家用医疗器械前景广阔)。

三是,受益科创板、产业趋势持续向好的 CRO&CDMO 公司。

科创板将为医药研发型公司打开另一扇融资大门,CRO&CDMO 等创新产业链公司将确定性受益科创板创新浪潮,产业趋势将持续向好。建议全面关注 CRO&CDMO 整个行业,具体标的建议重点关注泰格医药、凯莱英、药石科技、昭衍新药、药明康德、康龙化成。

四是,在研产品线丰富,坚持创新的企业。

近年来,我国医药政策频繁落地,在控费降价的背景下,拥有创新药研发管线将获得自由定价权,创新药相关标的长期来看将是高确定性的选择。未来中国医药市场能够不断适应药审新政,坚定创新的药企将得到长足的发展。建议关注恒瑞医药、康弘药业、科伦药业。

五是,估值偏低、业绩增长有望加速或新产品有望陆续上市的二线优质标的。

在 17-18年“极致选美”的市场环境中,部分成长逻辑清晰、但不是足够有吸引力的上市公司一并被市场抛弃,其估值一般已跌至 PE 不足 20倍、PEG 远小于 1的低水平。我们认为,极端的低估值本身即具备向上修复动力,如同时叠加公司业绩增长加速、新产品有望陆续获批等因素,该类公司或已到达中长期配置时点。重点关注博雅生物、康弘药业、安科生物、科伦药业、济川药业、海思科、凯普生物、基蛋生物。