三达膜闯关科创板:计提坏账准备近亿元 部分子公司涉无证经营

2019-05-08 15:03 来源:东方财经网

  5月8日讯 记者 经历了新加坡证券交易所退市、A股主板IPO遭否的三达膜环境技术股份有限公司(简称“三达膜”),近期将目光瞄向了当下风头正劲的科创板。

 

  三达膜招股书显示,公司计划在科创板发行不超过8347万股,募集资金14.1亿元,投向无机陶瓷纳滤芯及其净水器生产线项目、纳米过滤膜材料制备和成套膜设备制造基地等项目,保荐机构是长江证券。

 

  研发费用率不及科创板申报企业平均水平

 

  公开资料显示,三达膜目前的主营业务有两个,分别为系统化的膜集成技术整体解决方案和水务投资运营。那么,主营这两项业务的三达膜,是否符合科创板的定位?我们先来看下三达膜的“科创含金量”。

 

  三达膜在招股书中强调,公司是中国膜技术开发与应用领域的开拓者,开发了许多基于膜技术应用的创新膜分离工艺,填补了国内外多项膜应用工艺空白。

 

  截至招股书签署日,三达膜拥有已授权专利 112 项,其中发明专利 67 项。这些专利主要涉及工业料液分离、膜法水处理、膜材料和膜组件、净水机4块业务。

 

  不过,与同行其他膜技术应用公司相比,三达膜的专利数量偏少。截至 2017 年末,同行业上市公司中,碧水源拥有专利共计378 项;久吾高科拥有陶瓷膜材料和膜分离技术相关的专利 129项,发明专利 73 项。

 

  从研发投入来看,2016-2018年,三达膜的研发费用分别为2756.75万元、2888.16万元和3184.40万元,占营业收入的比重分别为5.06%、4.93%和5.40%。公司称,剔除水务投资运营业务收入的影响后,报告期内研发费用率分别为 9.07%、8.13%和 8.18%。

 

  记者注意到,膜技术应用公司津膜科技2016年、2017年的研发费用率分别为10.07%、10.99%。此外,三达膜的研发费用率不及科创板申报企业平均水平。据媒体报道,截至4月25日午时,92家科创板申报企业2018年的平均研发费用率为10.5%,中位数为9.19%。

 

  经营性现金流净额逐年下滑

  研发投入占比不高的三达膜,其经营业绩近几年也出现了较大的波动。数据显示,2016-2018年,三达膜的营业收入分别为5.44亿元、5.86亿元和5.90亿元;净利润分别为1.31亿元、1.87亿元和1.81亿元;经营活动产生的现金流量净额分别为1.95亿元、1.25亿元和1.0亿元。

 

  至于经营性活动现金流持续下降的原因,三达膜在招股书表示,购买商品、接受劳务支付的现金逐年增加,此外公司膜技术应用业务中部分下游行业不景气,水务投资运营业务部分政府客户财政预算紧张,导致相关应收账款回款速度下降。

  报告期内,三达膜应收票据及应收账款总计分别为3.25亿元、4.33亿元和4.33亿元,占同期期末流动资产比例分别为49.65%、58.64%和50.15%。

 

  此外,三达膜的水务投资运营板块应收账款还存在部分逾期支付的情形,截至2018年12月31日,三达膜合并报表应收账款余额为4.68亿元,坏账准备金额为9486.24万元。公司称,水务投资运营客户均为地方政府部门,能否按时回款受到地方经济发展水平、财政收支状况或债务状况等因素影响。对此,中国网财经记者致电致函三达膜,截至发稿未收到任何回复。

  部分水务投资运营子公司遭处罚

 

  记者还注意到,三达膜部分水务运营子公司还存在业绩亏损、未取得“排污许可证”的问题。招股书显示,三达膜旗下有 31 家一级控股子公司,其中29家子公司的主营业务是水务投资运营,有4家2018年处于亏损状态。

 

  有业内人士分析称,目前政府水务处理的工程量很多,但是由于竞争激烈,受到地方财力的影响,会导致付款周期较长,大多数回款较慢,利润率低。对于很多上市公司来说,已经逐步退出政府水务处理市场,慢慢往利润率更高、技术要求更高的危废水处理或者固废处理领域拓展。但三达膜仍以传统水务处理为主,不得不面临流动性的压力。

 

  报告期内,三达膜还存在排放污染物偶有超标并受到行政处罚的情形。其中3家子公司受到未提起行政诉讼的行政处罚,这6起处罚主要涉及出水口总氮在线超标、总磷总氮超标、不正常使用水污染物排放自动检测设备、设施出口COD污染物排放浓度超标等问题,共罚款33万元;还有1家子公司四平三达净水有限公司对7起行政处罚提起行政诉讼,目前仍在诉讼过程中,这7起处罚金额共计506万元。

 

  根据《固定污染源排污许可分类管理名录(2017 年版)》规定,公司下属水务投资运营相关的子公司应当在 2019 年底前申请取得《排污许可证》。目前公司仅有10家水务投资运营子公司取得《排污许可证》,有1家子公司的《排污许可证》有效期至2019年5月2日,目前已过期,另外有2家子公司的《排污许可证》有效期至2019年年末。