注意了!海外债券有机会!

2019-09-11 18:15 来源:东方财经网

当下,国内权益市场动荡,人民币贬值,不少投资人开始关注海外投资。配置确定性相对较高、波动相对较小的海外债券资产,成为一种有效的对冲风险的手段。

海外债券主要分为主权债券、公司债、资产支持证券和债务抵押证券等。

在有债券市场的国家中,中央政府一般是最主要的发行者之一。由中央政府所发行的债券,一般被称为主权债券或国债。国债以中央政府信用为担保,偿债来源一般是税收、行政管理收费和国有企业收入。不同主权债务之间的风险差距也会很大,对应的预期收益率也就相差甚远。

公司债是许多企业的融资渠道。和国债不同,公司债不仅包含利率风险,还包含流动性风险和信用风险。投资者可以通过采取“持有到期”的投资策略来规避流动性风险,不过信用风险却是投资者不得不面对的。评级机构在考察公司债信用风险时,常常从四个维度切入,即:品质、能力、抵押品、契约条款。美国的公司债市场是全世界最发达的公司债券市场之一。

资产支持证券和债务抵押证券是各种债务证券化后所产生的资产。资产证券化的实质是将一些资产打包成一个资产池,并发行证券,这些证券所对应的收入均来自这个资产池。我们称资产池里的资产为底层资产,底层资产的风险收益特征很大程度上决定了对应证券的风险收益特征,资产支持证券和债务抵押证券还会通过一些条款和结构来调节其风险收益特征,最典型的有:担保、债券保险、内部分级。

受到全球货币政策宽松周期开启和经济下行压力的影响,全球债券资产有望迎来一波长期投资机会。

在贸易摩擦持续、美国经济增速放缓及全球货币政策宽松的背景下,美联储已开始降息。美国历史上六次衰退式降息周期中,债券资产均有较高正收益。目前包括美国在内的全球经济面临的不确定性正在上升,在全球经济增长放缓的大背景下,后续可能将有更多国家央行跟进降息以提振经济。

受美联储此前实施货币紧缩政策的滞后效应以及全球贸易摩擦等影响,预计美国经济将继续疲软。根据各国央行数据,欧洲债券市场已在收益率方面创下历史新低,美国10年期国债收益率也仅有2%左右,并且长期利率下调的空间很大。

不少投资公司瞄准了国内投资者资金出海的配置需求,纷纷对海外债券进行布局。

随着全球步入降息周期,高收益债券的投资价值进一步凸显。高收益债券给投资者提供了多元化配置途径,其具有风险相对可控、拥有较高的利息收入的特点。

2019年二季度以来,根据美联储数据,美债收益率大幅下行,10年期收益率向下突破2%,触及2016年以来低点。在无风险利率的带动下,海外债市场整体获得平稳上涨。

美元高收益债的投资收益优势显著。海外债券市场比较大,不同行业分类很多,全球高收益债能够投资的区域也很多,在庞大的债券投资池中能够为投资者精选一些高收益的债券。美元债券在汇率方面也能给国内投资者带来一定的收益。

随着单一市场风险的不断积聚,全球化的分散投资成为时下一大投资趋势。海外债券的投资机会,正在凸现!